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崔倩莹 · 2023年05月03日
经济好的时候，替代率变小，债券价格变小，为什么cov小于0
星星_品职助教 · 2023年05月03日
同学你好，
1）Cov是未来的Pt+1，和m两者的协方差。如果经济不出现极端情况。经济好（m小），未来的价格也会高。也就是cov为负；
2）Cov为负是普适性的情况。考试的时候只需要记忆这个结论（教材也没有给严谨的推导过程）。至于Cov中是什么实际上也不需要去关注。
3）Cov＞0是经济出现极端差情况时才会有的特殊现象，教材中是不考虑这种情况的。
