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𝒜𝒩𝒥𝒜 安雅🎃 · 2023年05月03日

2023 Mock A卷:三角套汇的路径

助教你好,这题是来自协会eco learning system的题目,是关于三角套汇的。我答对了,但是我画了套汇路径后却套不出来,请你指点指点,谢谢!


⬇️题目


⬇️解析


⬇️我用何老师的口诀算出interbank bid/ask价格。



我写出两种套汇路径:

  • 红色路径由于缺乏dealer GBP/CAD, AUD/CAD的报价所以是走不通的。
  • 蓝色路径可以走得通。我是buy AUD from interbank market,然后sell it to dealer,但这就与解析不符了,解析说buy GBP from dealer and sell it in the interbank market。


哪一条套汇路径才是正确的?



2 个答案

笛子_品职助教 · 2023年05月05日

嗨,从没放弃的小努力你好:


助教你好,我会转换,我的疑问不是转换汇率,我的疑问是该选哪一个套汇路径(红色的还是蓝色的)。 我写出两种套汇路径: 【红色路径】由于缺乏dealer GBP/CAD, AUD/CAD的报价所以是走不通的。 【蓝色路径】可以走得通。我是buy AUD from interbank market,然后sell it to dealer,但这就与解析不符了,解析说buy GBP from dealer and sell it in the interbank market。


如果要看路径的话:

一开始我们手上有AUD。

1)现在dealer处,卖出AUD,买入GBP,价格1.8165。现在我们手上有GBP。

2)再在interbank处,卖出GBP,买入CAD。现在我们手上是CAD

3)最后在interbank处,卖出CAD,买入AUD。

最后我们手上还是AUD。

通过123步骤,手上的货币都是AUD,货币没变,但AUD变多了,多出来的AUD,这就是套汇利润。


之所以要计算interbank汇率,就是把2)3)合并出一个AUD/GBP的汇率,简化计算。


所以,不建议以上的方法,建议以下解法,也是CFA教材推荐的解法,更适合考试。

我们之所以要计算出Interbank汇率,目的,就是要消除掉CAD,简化计算。


具体过程如下:

我们计算出interbank的汇率:AUD/GBP = 1.8291 ~ 1.8365

我们也已知dealer的汇率: AUD/GBP = 1.8091~1.8165


套利是低买高卖。买用ask价,卖用bid价。

我们用dealer 的ask价1.8165买入GBP,同时以interbank的bid价卖出GBP,就可以获得利润。


具体方式是,在dealer处,卖出AUD,买入GBP,价格1.8165。在interbank处,卖出GBP买入AUD,价格1.8291


套利利润,每一个GBP,可以赚(1.8291- 1.8165)个AUD。


考试的时候建议使用以上方法来做。



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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

笛子_品职助教 · 2023年05月04日

嗨,从没放弃的小努力你好:


哪一条套汇路径才是正确的?


Hello,亲爱的同学~


考试的时候建议直接使用初等变换来解决这个问题。

现在已知:

AUD /CAD = 1.0713 ~ 1.0751

GBP/CAD = 0.5854 ~ 0.5857

要计算AUD/GBP


我们看到:把/当做除法来进行变换

(AUD /CAD)/(GBP/CAD) = AUD/GBP


因此使用除法,除法的原则是交叉相除。

AUD/GBP = (1.0713 / 0.5857) ~ (1.0751/0.5854) = 1.8291 ~ 1.8365


是不是比解析里的转来转去简单多了。以后统一使用这个解法哦。


如果同学还有其他问题,欢迎随时提问,祝学习顺利!





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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

𝒜𝒩𝒥𝒜 安雅🎃 · 2023年05月04日

助教你好,我会转换,我的疑问不是转换汇率,我的疑问是该选哪一个套汇路径(红色的还是蓝色的)。 我写出两种套汇路径: 【红色路径】由于缺乏dealer GBP/CAD, AUD/CAD的报价所以是走不通的。 【蓝色路径】可以走得通。我是buy AUD from interbank market,然后sell it to dealer,但这就与解析不符了,解析说buy GBP from dealer and sell it in the interbank market。

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