套利和非套利是什么意

问题如下：

关于利率平价，下列说法正确的是( )。

选项：

A.根据非套补利率平价，当本国利率高于外国时，在远期交割的合约中，本币将贬值。

B.根据套补利率平价，当本国利率高于外国时，在远期交割的合约中，本币将升值。

C.根据套补利率平价，当本国利率高于外国时，反映了市场对本国货币在未来升值的预期。

D.根据非套补利率平价，本国利率高于外国，反映了市场对本国货币在未来贬值的预期。

解释：

品职解析：

利率平价理论主张，两国间相同时期的利率只要有差距存在，投资者即可利用套汇或套利等方式赚取价差，两国货币间的汇率将因为此种套利行为而产生波动，直到套利的空间消失为止。依据利率平价理论，两国间利率的差距会影响两国币值水平及资金的移动，进而影响远期汇率与即期汇率的差价。二者维持均衡时，远期汇率的贴水或升水应与两国利率的差距相等，否则将会有无风险套汇行为存在，使其恢复到均衡的状态

无套期利率平价公式:$(1+r)=\left(1+r^{*}\right)\frac{Se}{s}$其中Se为一年后的预期汇率，r为本币资产收益率，r*为外币资产收益率，s为即期汇率

现实意义：如果国内利率高于国外利率，意味着市场预期本币长期贬值；如果国内利率低于国外利率，则意味着市场对本币长期升值的预期。

套期保值利率平价公式:$(1+r)=\left(1+r^{*}\right)\frac{f}{s}$其中f表示即期交割的远期汇率，r表示本币资产收益率，r*表示外币资产收益率，s表示即期汇率

实际意义：如果国内利率高于国外利率，意味着本国货币远期贴水；如果国内利率低于国外利率，则意味着本国货币的远期溢价。

非套期利率平价与套期利率平价的区别：套期利率平价是假设套利者在进行套利时，能够在期货市场上签订与套利相反方向的远期外汇合约，并确定到期日交割所使用的汇率水平，即“被套期、被补偿”。无套期利率平价是指在即期时点将外币兑换成本币，不在远期外汇市场进行对向交易，而是等到投资期结束，以当前汇率（称为未来即期汇率）将外币兑换成本币，即“被套期而无用”。

在非套期中并不使用远期合约，只是反应了市场对本国汇率的预期。因此A错误，D正确。

套期保值利率平价理论表明，国内利率高于国外，反映了市场对本国货币未来贬值的预期，套期保值利率平价理论使用远期外汇合约锁定未来交割的即期汇率，B、C错误。