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lynn666 · 2023年05月01日

对IRS的理解

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

NO.PZ2020033002000048

问题如下：

Ace Bank enters into a four-year interest rate swap with principal of USD 100 million, receiving 5% fixed annually against 12-month LIBOR. If the swap rate increases 100 basis points over the first year, what is the credit exposure at the end of year 1?

选项：

A.

USD 1 million

B.

USD 2.78 million

C.

USD 5 million

D.

USD 0

解释：

D is correct.

考点：Credit exposure

解析：

Swap rate 上升，Ace bank 是亏钱的，无信用风险敞口

IRS是支固定收浮动吗？ 那企业的敞口不是应该是二者的差值吗？为啥swap rate也就是固定利率上升了就直接确定亏损,0敞口了呢？不是应该考虑上升之后和收到的浮动之间的差额吗？

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1 个答案

pzqa27 · 2023年05月03日

嗨，爱思考的PZer你好：


题目原话“receiving 5% fixed annually against 12-month LIBOR”，意思是这个人是收到固定利率，支付浮动利率，现在swap rate 上升，我们知道swap rate 就是那个固定利率上升，可是我们swap合约是期初就签订好的，比如我们期初签订收到5%的固定利率，哪怕之后swap rate 上升到50%，我们也只能收到5%的固定利率，因此我们是亏损的，因为本来我们现在应该收50%，但却只能收5%。

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NO.PZ2020033002000048问题如下 ABank enters into a four-yeinterest rate swwith principof US100 million, receiving 5% fixeannually against 12-month LIBOR. If the swrate increases 100 basis points over the first year, whis the cret exposure the enof ye1? US1 million US2.78 million US5 million US0 is correct.考点Cret exposure解析Swrate 上升，Abank 是亏钱的，无信用风险敞口 此题正常如何计算敞口呢？swrate上升是什么意思？代表公式中什么变化了？为什么说亏钱了呢？烦请从公式角度计算一下，谢谢。听完课但是还是不知道怎么计算。另外，swrate到底是哪个利率呢？从一级就没有明白。

2023-09-18 06:03 2 · 回答

NO.PZ2020033002000048 问题如下 ABank enters into a four-yeinterest rate swwith principof US100 million, receiving 5% fixeannually against 12-month LIBOR. If the swrate increases 100 basis points over the first year, whis the current exposure the enof ye1? US1 million US2.78 million US5 million US0 is correct.考点Cret exposure解析Swrate 上升，Abank 是亏钱的，无信用风险敞口 Swrate 不应该就是固定利率嘛？Ace作为固定的receiver不应该是赚钱的吗？为什么会是亏钱呢？

2022-10-30 20:37 1 · 回答

NO.PZ2020033002000048问题如下 ABank enters into a four-yeinterest rate swwith principof US100 million, receiving 5% fixeannually against 12-month LIBOR. If the swrate increases 100 basis points over the first year, whis the current exposure the enof ye1? US1 million US2.78 million US5 million US0 is correct.考点Cret exposure解析Swrate 上升，Abank 是亏钱的，无信用风险敞口 请问这道题的前后几个解析是不一致的？swrate是指哪一个

2022-07-18 15:43 1 · 回答

swrate 一般都是指的fixerate啊，这里写的是上升100bpswrate，那就得是fixerate上升而不是libor上升100bp啊。那就是bank获利100bp啊

2021-11-20 11:01 4 · 回答