老师，能帮我用中文解释下这个公式吗？从公式上和现实中理解上怎么解释呢？死记记不住公式，要哭了。
王园圆_品职助教 · 2023年04月30日
同学你好，请看以下讲义截图，其实讲义已经把公式的原理讲解给我们了
1.由于分析师一般预测未来的FCFE的时候，会假设公司是按照一个最优的负债比率来进行借款的（这样公司可以达到最优的资本结构，综合借款成本（也就是WACC）是最小的），那就可以得到一个固定的Debt ratio（D/A）
2.公司未来的投资主要有两块，一个是WCInv，一个是FCInv(由于公司固定需要每年计提折旧，所以实际的固定资产投资没有那么多，会是FCInv - Depreciation这么多）
3.由1和2可知，公司未来的总投资，按照最优资本结构，一部分要通过债务方式融资实现，剩下的通过股权融资，通过债务融资的比例就是（WCInv+FCinv-Dep）*D/A——这也就是每年净新增的借款NB也就是上面的公式了
4.把这个NB的新公式带入FCFE计算的公式中NB的位置，即可得到讲义截图中蓝色部分的公式
