对于borrower来说,担心利率上升,所以Long FRA。
FRA是在期末以净额结算的,long方收到的金额=期末的市场利率 - FRA,其中市场利率是浮动的,FRA是合约约定好的,是固定的。
所以long方收到的金额= 浮动利率-固定利率,即相当于收浮动,付固定。
其实我们做交易都基本是买一个东西,卖一个东西。以买玉米的远期合约为例,在期末的时候我们支付FP(固定的),收到玉米,但玉米的市场价格其实是浮动的,所以这个合约也可以看成是付固定,收浮动。而FRA作为以利率为标的的远期合约,道理是一样的