NO.PZ2022052201000004
问题如下:
Huber, 56, is a marketing professional at Lucerne Pharmaceuticals, a large biotechnology firm. Over her career, she has accumulated a large position in her company’s stock that now composes more than 80% of her net worth. At the meeting, Jansen addresses the risks associated with Huber’s position in this stock, but Huber remains reluctant to sell any shares.
- Because of her employment at the firm, Huber believes she has more control over this investment than she would with other investments.
- Huber also acknowledges that she is reluctant to sell any shares in case she misses out on significant gains that may come from a promising early-stage cancer drug in the company’s pipeline.
- Fischer responds, “I believe you tend to focus only on the good news regarding Lucerne’s pipeline, while disregarding any negative news related to increased competition and upcoming patent expirations for existing drugs.”
选项:
A.
Huber’s rationale for not selling shares
B.
The impact of Huber’s employment at the firm
C.
Huber’s handling of news items
解释:
考点:行为偏差的识别和分类。
案例背景:Huber 是一家大型生物科技公司的营销专家,积累了大量公司的股票,达到个人资产净值的 80%。投资顾问 Fisher提醒了集中投资的风险,但是 Huber 拒绝卖出股票。鉴于 Huber 在公司的任职经历,她认为持有自己公司股票的投资,比其他投资有更多的掌控感。Huber 也承认,之所以不愿意卖出公司股票,以防错过公司业务线中,一种有前途的早期癌症药物可能带来的重大收益。投资顾问 Fisher 回应到:我认为,你倾向于只关注公司业务线的利好消息,而无视任何负面消息,比如竞争加剧、现有药物专利即将到期。
问三个选项,哪一个选项最不可能是一个 cognitive error,或者说哪一个选择最有可能是 emotional bias?
选项 A:Huber 不愿卖出股票的理由。
对应的关键句是:Huber 也承认,之所以不愿意卖出公司股票,以防错过公司业务线中,一种有前途的早期癌症药物可能带来的重大收益。
对应的是 Regret-aversion bias,即人们倾向避免做出会导致行动的决定,因为害怕决定的结果会很糟糕,导致持仓时间过长,人们不愿意卖出股票,因为他们担心头寸会升值,然后他们会后悔卖出。
Regret-aversion bias 是 emotional bias,参考记忆口诀:LOSSER,最后一个字母 R 代表的正是 Regret-aversion bias,所以选 A
选项 B:Huber 在公司任职的影响。
对应的关键句是:鉴于 Huber 在公司的任职经历,她认为持有自己公司股票的投资,比其他投资有更多的掌控感。
对应的是 illusion of control bias 的第二个结果。即研究人员发现,一些投资者喜欢投资于他们可能觉得自己有一定控制权的公司,比如他们工作的公司,导致他们持有集中的头寸。事实上,大多数投资者对他们所工作的公司几乎没有控制权。如果公司业绩不佳,投资者可能会同时经历失业和投资损失。
illusion of control bias 属于 cognitive error 中的 Belief Perseverance Biases,参考记忆口诀:RICH-C。第二个字母 I 代表的正是 illusion of control bias,所以不选 B
选项 C:Huber 对于新消息的处理方式。
对应的关键句是:只关注公司业务线的利好消息,而无视任何负面消息,比如竞争加剧、现有药物专利即将到期。
对应的是 confirmation bias,即只考虑现有投资的正面信息,而忽略任何关于投资的负面信息。投资资产中持有过多的任职公司的股票,因为人们相信他们的公司,并相信其有利的前景。有利的信息被引用,而不利的信息被忽略。
confirmation bias属于 cognitive error 中的 Belief Perseverance Biases,参考记忆口诀:RICH-C。两个字母 C,一个代表的正是 confirmation bias,另一个代表的是 conservatism bias
综上所述,这道题选择 emotional bias,所以选择 A 的 Regret-aversion bias
我理解的是她害怕价格下降