问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
Protection Buyer相当于Short risk，所以当credit quality deteriorates的时候，protection buyer benefit. 但是当credit spread narrows, 不是应该看做credit risk 变小/credit quality变好吗？为什么这里会是profit呢
发亮_品职助教 · 2018年05月09日
对的，Credit spread narrows的确是信用质量变好，Credit risk变小、Credit quality变好！
但是这家公司是保险的卖出方。Protection seller，当Credit risk变小、Credit quality变好的情况下，Protection seller盈利。因为不需要赔付。（所以Protection sell是Long CDS。）
刚刚回答了本题，可以转过去看看：