金融市场

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，

1.比较优势是相对而言的，具体借固定还是浮动取决于公司自身对未来利率走势的判断。

2.判断比较优势：

A想要浮动，B想要固定

通过两家公司面对的利率水平我们可以看出，在市场上A的整体风险要小于B，因为其面对的借款利率较小。按理说，同一家公司在不同市场的利率利差应该一致；但通过计算我们发现在固定利率市场：AB的利差=12.5-11=1.5%；在浮动利率市场：AB的利差=0.5%；可见浮动利率市场AB的利差要小于固定利率市场，说明B在浮动利率有比较优势，A在固定利率有比较优势。

3.互换操作：

判断出各自的比较优势之后，我们把AB看做一个整体，他们都去各自具有比较优势的市场借钱，再根据自身需求互换浮动和固定。即A借固定11%，B借浮动Libor+0.5%，总的贷款成本=Libor+11.5%

如果不进行互换，而是按照自己的需求直接去市场上借钱，则A借浮动Libor，B借固定12.5%，总成本=Libor+12.5%

由此可见，互换可以给AB一共带来1%的收益

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！