Equity investment中的NI

嗨，爱思考的PZer你好：

1）Equity investment中，在FSA中何老师讲的例题是，投资公司只是获得被投资公司的NI的一部分（%）,为什么在这里要考虑tax和interest的部分

因为两个例题的案例背景不同哈

财务学科的例题，投资公司的投资款项，来源是账上的「现金」

而这道例题中，投资款项，来源是「借债」融资

"Dilmun will finance the transaction with borrowings on its credit facility, which has an interest rate of 600 bps"

借债就会有利息；多交了利息，就会少交税

正因为是借债融资做 equity investment，所以利润表涉及的科目，不只 income from associates，还有利息和税哈

如果和财务学科的背景相同，也是使用现金，那反而简单了，NI 的变化就是 -145，而不是 -171

2）FSA中我记得dividend是减在investment in associate中，但是在NI中不减dividend

是的

被投资公司分红，不影响投资公司的利润表，只影响投资公司的资产负债表：现金增加，investment in associate 减少

也请参考财务学科基础班讲义墨迹版 P45

3）另外，这里investment in associate中考虑了由于FV adjustment产生的amortization,这个记在investment in associate中我是可以理解的，但是这一部分amortization为什么要算在NI中？所以amortization和dividend分别在NI和investment in associate中的确认是有区别的吗？

是有区别的

equity method 中，后续计量，也就是 share results 时，分享的虽然是被投资公司的 NI，但并不是账面的 NI (利润表中的 NI)，而是要进行一定的调整，即分享的是调整之后的 NI

CFA 的考纲只涉及两项调整：fair value appreciation 和 transaction with associate

之所以投资公司的利润表要做 fair value appreciation 调整，是因为「初始」计量时，资产负债表中的 investment in associate 统计的是 fair value

但是后续计量，share results 时，利润表中的 income from associates 统计的是 book value

所以为了保持一致，被投资公司的 NI，也要进行 fair value 的调整

请参考财务学科基础班讲义墨迹版

P49

P50

P56

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