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YQT__ · 2018年05月07日
MBS相当于一个callable bond，对于一个callable bond来说，利率低时会出现negative convexity的情况，那么10%相比4%不是更适合泰勒展开式吗？
orange品职答疑助手 · 2018年05月08日
同学你好，as rates fall，这个指的是基准利率10%下降。当它下降时，那么基准利率，也就是现期的利率就小于10%了，那么对于MTGE10而言，发行者就会prepay提前偿还，MTGE10价格利率曲线就会呈现出负凸性，所以只有一阶导、二阶导来刻画其价格变化是不准确的。
对于MTGE4而言，现期利率10%下降一些，只要没有跌破4%，那都没关系， 发行人都不会提前偿还，所以MTGE4的价格利率曲线暂时不会出现负凸性。
综上所述，D是错的。
