原版书课后题，比较Q10和Q21的答案，当定价合理的时候，Q10说 total return= required return = capital gain yield + dividend yield, 两者在答案里并不相等。Q21说 当定价合理的时候，capital gain yield= dividend yield
王园圆_品职助教 · 2023年04月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
再回答你第一个问题，不是同学你的书有问题，而是助教的书版本有可能有问题，所以助教才建议你尽量给一些关键词，方便助教好找到最准确的题目
第10题，和第21题对比，首先，同学你要理解几个概念：dividend yield 不等于dividend growth rate
前者是分红收益率 = D１／Ｐ０，后者是分红增长率，就是通常GGM里使用的ｇ ＝ （D１－D０）／Ｄ０
请看以下讲义截图
dividend growth rate ＝ capital gain yield ＝ ｇ
而股票如果合理定价，那预期的收益率（包括dividend yield ＋ capital gain）就等于要求回报率Re，所以Re ＝ dividend yield＋dividend growth rate（或capital gain yield或ｇ）
第２１题求的是capital gain yield也就是ｇ，而第１０题求的是dividend yield ＝ Re －ｇ，两者肯定不同哦
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
王园圆_品职助教 · 2023年04月02日
同学你好， 原版书可能由于我们版本不同，你仅仅提供题号助教这里不好找到
方便的话提供一下这两道题的关键词，如题目的主人公名字，公司名字之类的信息，这样助教会比较好定位到准确的题目，谢谢
Chloe L. · 2023年04月03日
老师，我肯定用的是最新的原版书，Q10的题目是 Gianna Peters, Q21是Jacob Daniels。 我还想问一个问题，之前看到过企业价值 EV（enterprise value）= 企业价值-负债- cash，但是在Equity model-3现金流的讲义里面，Valuation model 为什么股权价值=企业价值-负债，没有再减Cash，是不是 Enterprise value （EV）与股权价值其实是两个概念？有点晕。
Chloe L. · 2023年04月03日
不好意思，我刚才百度了一下、我第二个问题应该是EV= debt + 股权价值+cash、反映的是企业价值。与FCFF=FCFE+Debt反映的是 FCFE的分红潜力，应该是两个概念。股权价值和FCFE是没有关系的吧，有点啰嗦，不好意思，一直对减不减Cash有执念..
