长期看，股票价格的增长就等于潜在GDP的增长。

NO.PZ2018091706000022

问题如下：

In the long run, which of the following factor is most likely drive stock market performance?

选项：

the potential GDP.

the P/E ratio.

the earning to GDP ratio.

解释：

A is correct.

考点：股票市场和经济增长的关系

解析：在长期，the potential GDP growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.

对于其它因素，growth rate in the P/E ratio will be zero and growth in earnings relative to GDP is zero.

老师，这个结论我记住了，但是有个疑问。那按着这个逻辑，中国的股市指数价格这么低，是因为潜在gdp不高。感觉好像不太对。我记得和老师上课讲过这个问题，但好像不是潜在gdp的逻辑。

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笛子_品职助教 · 2023年04月03日

嗨，爱思考的PZer你好：

Hello，亲爱的同学！

CFA里的结论更多适合美国股市，中国是有中国特色的。美国的一般结论，有时候并不一定适合中国的情况。

我们可以把股市的价格拆解成市盈率和企业盈利。在中国，企业盈利增长确实和GDP增长是挂钩的，每年增长幅度和GDP差不多。但是股市的市盈率水平过去十几年损失了非常多。所以股票指数并没有跟随GDP增长。

而美股的市盈率基本上会比较稳定，波动较小，所以股市指数更多跟随企业盈利。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2018091706000022 问题如下 In the long run, whiof the following factor is most likely ive stomarket performance? the potentiG. the P/E ratio. the earning to G ratio. A is correct.考点股票市场和经济增长的关系解析在长期，the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.对于其它因素，growth rate in the P/E ratio will zero angrowth in earnings relative to G is zero. 老师上课讲了eps的例子我懂，但是B为啥不对呢？教材上对应哪个地方写了这个长期时，变化值为0？我记得不是说了市场的PE的volatility是一个很重要的影响因素呀

2024-02-28 20:23 1 · 回答

NO.PZ2018091706000022 问题如下 In the long run, whiof the following factor is most likely ive stomarket performance? the potentiG. the P/E ratio. the earning to G ratio. A is correct.考点股票市场和经济增长的关系解析在长期，the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.对于其它因素，growth rate in the P/E ratio will zero angrowth in earnings relative to G is zero. 三个影响因素不是vinyiel无关lta P/E，关系不强earning growth per share，有关系跟protentiG有什么关系？potentiG难道包含在3里面吗

2023-04-08 12:45 1 · 回答

NO.PZ2018091706000022 问题如下 In the long run, whiof the following factor is most likely ive stomarket performance? the potentiG. the P/E ratio. the earning to G ratio. A is correct.考点股票市场和经济增长的关系解析在长期，the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.对于其它因素，growth rate in the P/E ratio will zero angrowth in earnings relative to G is zero. the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.

2022-12-28 23:01 1 · 回答

NO.PZ2018091706000022 问题如下 In the long run, whiof the following factor is most likely ive stomarket performance? the potentiG. the P/E ratio. the earning to G ratio. A is correct.考点股票市场和经济增长的关系解析在长期，the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.对于其它因素，growth rate in the P/E ratio will zero angrowth in earnings relative to G is zero. C的the earning to G ratio，对应讲义上的公式吗？

2022-11-28 07:25 2 · 回答

长期看，股票价格的增长就等于潜在GDP的增长。

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