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皓月 · 2023年03月30日
不记得自己学过这个考点。。。也没太明白题目和答案的解析，烦请老师解答下。
星星_品职助教 · 2023年03月30日
同学你好，
这道题考察下面的结论。
原因是下面的这个公式中，等式左侧（红框）为包含了风险的债券价格，等式右侧第一部分（蓝框）是无风险债券的价格。risk-averse的投资者厌恶风险，所以有风险的债券卖的要比无风险债券便宜，即蓝框价格大于红框。要使得两者相等，就必须加上一个抵扣项，即绿框里的covariance必须为负。
这个考点不是很重要，由于这里只有risk-averse一种情况（没有risk seeking或neutral），所以直接记忆成cov为负就可以。
