sincex · 2023年03月28日
请问这部分是说 需要注意asset cclass的time horizon要match investor的time horizon 拿dcf举例。dcf通常是infinite time period，如果要适用于finite horizon的话，投资的intertemporal consistency的规则就要求用dcf做出的假设需要根据time horizon的不同而做出计量调整？ 这后半句的so that its projection converge to long range forecast as the time horizon extends是这么理解吗？ 没懂..
源_品职助教 · 2023年03月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学的理解基本是对的。如果是长期投资（DC的需要），那么在计量长期投资的时候，需要考虑到这些资产在长期的表现。要把短期的表现做一些调整，符合投资品长期的表现，这样的预估才比较准。
后半句其实也是这个意思，比如用计量股票收益，可能股票一开始几年会有一个较快增长，但是这个增长不能持续，过几年进入长期就会有个稳定的较低速的增长。那么前几年我们观察到短期高增长时候，就需要对高增长进行校准，让它考虑到未来的稳定低增长，如此的估计才是准确的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
