老师您好，我想请问下为什么回购会降低equity，回购不是只是公司把股东手上的股票买回来了吗？如果买回来以后没有注销的话，总股本应该是没有发生变化，equity也没有变化不是吗？只是股份从股东手上转移到公司自己手上而已。
王琛_品职助教 · 2023年03月29日
嗨，从没放弃的小努力你好：
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股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为
公司在股票回购完成后，有两种处理方法
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第一种，是直接将所回购的股票注销
注销的话，这部分股票就没了，equity 肯定减少
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第二种，是将回购的股票作为「库存股」treasury stock 保留，不再属于发行在外的股票，库存股日后可移作它用，如发行可转换债券、雇员福利计划等，或在需要资金时将其出售
库存股是权益的「抵减」项，类似累计折旧是资产的抵减项。所以回购回来库存股增加，由于是抵减项，所以整个权益下降
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比如公司总的发行股票数 shares issued 是 100 万，公司回购 repurchase 了 1 万，放在权益下面的会计科目库存股 treasury stock 中，所以在外发行的股票数 shares outstanding 则为 99 万
同学如果手里还有一级教材，可以看一下财务学科，Reading Understanding Balance Sheets 的 Section Equity 下面的第一个 Subsection: Components of Equity，里面有提到 Treasury shares (or treasury stock or own shares repurchased)
或者可以看一下：早读课 -> level I FSA -> Reading 22 Understanding The B/S -> Balance Sheet Format and Components
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关于会计处理，其实并不是重点，同学把握好一个原则即可
被回购的股票，无论是作为库存股，还是直接注销，这些股票，都不再属于发行在外的股票，不能再参与分红、投票，不参与每股收益的计算和分配
也请参考原版书 P165 倒数第二段的最后一句话
"Shares that have been issued and subsequently repurchased are classified as treasury shares/ stock if they may be reissued or canceled shares if they will be retired; in either case, they are not then considered for dividends, voting, or computing earnings per share."
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