二级经济学知识点思考：利率评价定理和三元悖论判断人民币美金汇率走势及接下来的操作

嗨，爱思考的PZer你好：

Hello，亲爱的同学！

同学很棒呀，能够把学的知识和现实联系起来，超赞的~

现实世界和理论会有一些不同，而且现实世界是比理论要复杂很多的，所以才会有分歧，有分歧才有交易。

老师尝试分析一下，我们一起探讨。

基于利率评价，很容易判断人民币贬值压力加剧。

利率平价理论里，有一个covered利率平价，是分析forward升贴水的。有一个uncovered利率平价，是分析expected spot exchange rate的。

根据利率平价理论，利率高的货币，会贬值。利率低的货币，会升值。

在2022年年初，美元利率1%，人民币2.5%，美元利率低，升值。人民币利率高，贬值。

现在2023年，美元利率在5%附近，人民币3%，根据利率平价，高利率的货币要贬值，因此美元应该贬值才对。

当然以上只是理论，现实中，并没有这么简单，它不仅看绝对利率水平，也看预期。

在2022年预期美国利率会大幅上升，于是资金流入美国，美元是升值的，人民币是贬值的。

但是在2023年，美国利率升不动了，一般认为加息周期已经接近尾声，那么市场会有一个提前的预期，美元就不再升值了。美元不升值，也就是意味着人民币不贬值了。

同学可以看下人民币/美元汇率走势，美元的顶部是在去年11月份，之后一直在贬值趋势中。

三元悖论中，中国现在是否算限制资金自由流动？

中国是在限制资金自由流动。

为了适当对抗人民币贬值压力，中国是否应该出售美国国债？

中国可以出售美债，出售美债抛售美元，可以对美元构成向下的作用力。

只不过美元是全球货币，中国一家其实很难控制住美元走势。

还有哪些手段能够控制人民币贬值风险呢？

当中国经济弱，美国经济强，人民币就会贬值。

当中国经济强，美国经济弱，人民币就会升值。

所以根本手段还是搞好国内的经济。

比如2023年国内经济要比2022年好，毕竟放开疫情管控了。而美股经济在2023年要比2022年要差一些。因此人民币也就升值了。

现实比较复杂，老师只是做一个粗略的分析，而且这个问题即使是经济学家也会有不同的观点的，毕竟大家看法不同才能有买有卖形成交易，仅供同学参考哈！ 允许有不同的观点。

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