您好!不好意思还有道题目想问下,这道题中,是默认Bund就是risk free rate吗?还有 我不懂为什么要和on the run的作比较,而不是和off the run,难道剩余期限bu不是整数不就意味着已经是off the run了吗?
先谢啦!!!
发亮_品职助教 · 2018年05月06日
这个Bund是德国发行的国债统称。所以对应的收益率就是Risk-free rate。
Spread要合理的反映Credit risk和Liquidity risk,那么这里的国债yield本身就不能包括Liquidity premium。
用on-the-run的原因,是因为on-the-run是最新发行的,流动性最好。而Off-the-run的国债,流动性相比没那么好了,Yield包括有一个Liquidity premium。
并不是通过剩余期是不是整数来判断off/on the run。一个简单的方法区分off-the-run和on-the-run,on-the-run是最新发行的,在此之前发行的都是off-the-run。