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alanmyl · 2023年03月19日

公式是不是用modified duration*P*价格变化吗

  1. FRM I
  2. Valuation And Risk Models

NO.PZ2019070101000093

问题如下：

The table provides relevant information about four bonds in a portfolio, based on the table, the price change for the 8% bond using effective duration if its YTM decreases by 10 basis points is close to?

选项：

A.

$211,601.25.

B.

$223,532.12.

C.

$219,156.99.

D.

$209,111.50.

解释：

A is correct

考点：Bond Duration-DV01

解析：

问8%的债券，如果YTM下降10bp，价格变化是多少？

首先，计算coupon rate为8%的债券的市值：

market value=价格*权重*面值=105×0.25×1,000,000=26,250,000

再计算价格变动，YTM change=-10bp=-0.001：

price change（$）

=[(-effective duration*YTM change)+(1/2*convexity*(YTM change2)]*market value

=[(-8×-0.001) + (0.5×122×0.0012)] *26,250,000 = $211,601.25

我记得之前讲的公式是用-D*（modified duration) *P*价格变化+1/2C*P*(价格变化)的平方。没说过用effective duration, 麻烦请确认一下到底应该用哪个Duration?感谢！

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1 个答案

DD仔_品职助教 · 2023年03月19日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学你好，

虽然公式用的是modified，但是如果题目给了effective duration就用effective。

因为effective duration衡量的更精确，可以衡量带option的bond，而modified duration在option执行时是不能准确衡量的。

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NO.PZ2019070101000093问题如下The table provis relevant information about four bon in a portfolio, baseon the table, the prichange for the 8% bonusing effective ration if its YTM creases 10 basis points is close to?A.$211,601.25.B.$223,532.12.C.$219,156.99.$209,111.50. A is correct考点Bonration-01解析问8%的债券，如果YTM下降10bp，价格变化是多少？首先，计算coupon rate为8%的债券的市值market value=价格*权重*面值=105×0.25×1,000,000=26,250,000再计算价格变动，YTM change=-10bp=-0.001prichange（$）=[(-effective ration*YTM change)+(1/2*convexity*(YTMchange2)]*market value=[(-8×-0.001) + (0.5×122×0.0012)] *26,250,000 = $211,601.25 老师好，您在别的同学问题下回答“计算coupon rate为8%的债券的市值market value=价格*权重*面值=105×0.25×1,000,000=26,250,000”请问哪里能get到面值是100万啊？

2024-07-18 22:15 3 · 回答

NO.PZ2019070101000093问题如下The table provis relevant information about four bon in a portfolio, baseon the table, the prichange for the 8% bonusing effective ration if its YTM creases 10 basis points is close to?A.$211,601.25.B.$223,532.12.C.$219,156.99.$209,111.50. A is correct考点Bonration-01解析问8%的债券，如果YTM下降10bp，价格变化是多少？首先，计算coupon rate为8%的债券的市值market value=价格*权重*面值=105×0.25×1,000,000=26,250,000再计算价格变动，YTM change=-10bp=-0.001prichange（$）=[(-effective ration*YTM change)+(1/2*convexity*(YTMchange2)]*market value=[(-8×-0.001) + (0.5×122×0.0012)] *26,250,000 = $211,601.25 那里给了favalue

2024-07-05 13:10 1 · 回答

NO.PZ2019070101000093问题如下The table provis relevant information about four bon in a portfolio, baseon the table, the prichange for the 8% bonusing effective ration if its YTM creases 10 basis points is close to?A.$211,601.25.B.$223,532.12.C.$219,156.99.$209,111.50. A is correct考点Bonration-01解析问8%的债券，如果YTM下降10bp，价格变化是多少？首先，计算coupon rate为8%的债券的市值market value=价格*权重*面值=105×0.25×1,000,000=26,250,000再计算价格变动，YTM change=-10bp=-0.001prichange（$）=[(-effective ration*YTM change)+(1/2*convexity*(YTMchange2)]*market value=[(-8×-0.001) + (0.5×122×0.0012)] *26,250,000 = $211,601.25 这个怎么能知道要加上二阶导的影响？我看有的题effective ration就算了ration，没加上曲度的影响。

2023-08-03 14:35 1 · 回答

NO.PZ2019070101000093问题如下The table provis relevant information about four bon in a portfolio, baseon the table, the prichange for the 8% bonusing effective ration if its YTM creases 10 basis points is close to?A.$211,601.25.B.$223,532.12.C.$219,156.99.$209,111.50.A is correct考点Bonration-01解析对于8% bonmarket value=105×0.25×1,000,000=26,250,000[(-8×-0.001) + (0.5×122×0.001^2)] *26,250,000 = $211,601.25老师我计算过程一样，但是为啥子-8x0.001+0.5×122×0.001平方，算出来-0.007939，不是0.008061，是我计算器出现什么问题了咩

2022-05-08 23:12 1 · 回答