callable bond和convertible bond的对比

同学你好。

Convertible bond具有双重属性，债券属性+股票属性(Call option on stock)，所以当对Convertible bond进行估值时，即需要考虑影响债券的因素，如利率、利率的波动率，也要考虑影响股票及Call option的因素。所以Convertible bond估值的确是更复杂。

而对Callable bond进行估值时（如用二叉树估值），需要考虑的是利率及利率波动率。

答案的那句话实际上就是表达的这个意思。

must consider all the factors that affect the value of a callable bond, including...

是在说分析Convertible bond时，不但要考虑影响callable bond的所有因素，还要考虑其他额外因素。