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黄路迦 · 2023年03月12日

如下

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201512300100000801

问题如下:

1. Which of the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value?

选项:

A.

$10.08.

B.

$10.54.

C.

$10.62.

解释:

C is correct.

Using the Gordon growth model,

$$V_0=\frac{D_1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$

为什么可以5.3%来作为g?题目中给了EPS的增长率4.48%,给了Div的增长率5.3%,这两个为什么会不一样呢?按照DDM,不应该E的增长率和D的增长率是一样的吗?这两个增长率不一样可以用DDM模型吗?

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年03月12日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,确实,理论上运用GGM的 标准应该是eps和dividend都要按照一致的增长率增长

但是本题用了表格下一整段文字描述eps和dividend的增长率,目的就是考察同学们对GGM 也好,DDM也好,里面的增长率到底是分红的还是earnings的增长率?

既然本题考察的就是这个知识点,我们就有必要分清,真正在GGM和DDM里,只对dividend growth rate做出了规定,而没有EPS 的规定,所以不能使用EPS增长率


此外,题目中以下截图的绿色画线部分其实就已经解释了,基于公司的分红历史和分红对Earnings的关系,本题是可以适用DDM和GGM的。所以我们做题的时候也应该建立在题目已有的基础假设上进行,默认此种情况下依然可以适用DDM和GGM

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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NO.PZ201512300100000801 问题如下 1. Whiof the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value? A.$10.08. B.$10.54. C.$10.62. C is correct.Using the Gorn growth mol,$$V_0=\frac{1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$ 老师,这道题目中g用的是5.3%,题目中给的是这样一句话“The vinpayout ratio hremainefairly stable anvin have increaseaverage rate of 5.30 percent.”1、我对g的理解是earning分红后(也就是减去vin)的增长率。2、题目中这句话讲的是分红率不变,分红每年以5.3%的速度增长,所以可以推导出g(留存未分红部分)是以5.3%在增长,否则分红率就不是恒定不变了。请问我这个推导g的思路对吗老师?3、如果是这样的话,那earning岂不是也在以5.3%速度增长吗?老师,请问我上述3条理解是否正确,谢谢。

2023-09-01 16:18 3 · 回答

NO.PZ201512300100000801 问题如下 1. Whiof the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value? A.$10.08. B.$10.54. C.$10.62. C is correct.Using the Gorn growth mol,$$V_0=\frac{1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$ 老师,答案显示的是乱码,能否再把答案写一次

2023-04-11 09:43 1 · 回答

NO.PZ201512300100000801 问题如下 1. Whiof the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value? A.$10.08. B.$10.54. C.$10.62. C is correct.Using the Gorn growth mol,$$V_0=\frac{1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$ 如题

2022-07-18 13:27 1 · 回答

NO.PZ201512300100000801 2008年是表格里面最新的年份,而为何不是选择2004年的0.48?

2021-12-16 22:59 1 · 回答