1、市场风险经典题的第21页，backtesting中的第1.4题，答案没错，但我的思路和老师的讲解不一样，所以想问一下。我认为，拒不拒绝原model，取决于t检验值的大小与backtesting中设置的置信水平所对应的双侧分位数的大小。A选项中，当原model的置信水平降低后，t检验值会增加，因为exception的个数X会增加（p也会增加，但比较小，所以我觉得t检验值还应该会增加）。那么t检验值就更可能大于双侧分位数，那么就更容易拒绝。请问老师，我想的是对的吗？
2、信用风险框架图第115页，关于MBS，当correlation不变，PD增加时，对equity tranche的CVaR的影响。老师说的是，对于equity tranche，因为该层肯定会有损失，所以增加PD，就不会引起太大的波动，所以波动率sigma就会下降，进而导致CVaR的下降。我的疑问是，增加PD，即使不会引起太大的波动，就算带来的波动=0，但也不会让sigma降低啊，这个思路我不太能理解，希望老师能讲解一下~
谢谢二位老师啦。