小火儿 · 2023年03月05日
含权bond：当r下降，straight bond price 上升
公式：value of callable bond= value of straight bond- value of call option
问题1: straight bond price 上升，就是value of straight bond上升吗？
问题1: 当r下降，straight bond price 上升，value of straight bond上升，value of option上升（因为更容易行权），那么value of callable bond 怎么变化呢？
同理： value of putable bond 在r上升时，怎么改变呢？
更新一下上面的“问题1”如下：
r下降，price 上升，是指price of all bond 上升吗？比如下图标蓝箭头的变化是p的变化导致的，标红箭头的变化是因为r的变化导致的
pzqa015 · 2023年03月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
r下降，price 上升，是指price of call bond 上升吗？
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是的
Vcallable=Voption free-Voption，利率下降，Voption free上升，Vcallable也上升，但我们一般不看option free bond的value，而是直接看Vcallable。
Vputable=Voption free+Voption，利率上涨，Voption free下降，Vcallable也下降，但我们一般不看option free bond的value，而是直接看Vputable。
需要注意的是，Vcallable与Vputable不会无限上涨或下跌，Vcallable最多上涨到行权价（一般是par value),Vputable最多下跌到行权价（一般是par value)。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
