r的波动即delta r体现的是volatility，volatility是用sigma 衡量？
r的移动体现的是interest rate risk ，interest rate risk 是用duration 和convexity衡量？duration 和convexity衡量的方面有什么区别吗？
r的移动的factor（level，steepness，curvature）又是体现的是什么呢？只是用于判断短期r和长期r的变化吗？比如长期r增长比短期r更快…
pzqa015 · 2023年03月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
r的移动的factor（level，steepness，curvature）又是体现的是什么呢？只是用于判断短期r和长期r的变化吗？比如长期r增长比短期r更快…
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这三个factor衡量的是收益率曲线的变动形状，一般在组合管理中用到，因为组合中不同期限到期的债券都有，所以，不同点利率的变动，会影响Portfolio的value，这里三级会着重讲。
不是变化快慢，而是变化大小。level是各期限利率变化幅度相近；steepeness是短期变动小于长期（期限利差变大），curvature一般是长短期同向变动，与中期变动方向相反。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
pzqa015 · 2023年03月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
r的移动体现的是interest rate risk ，interest rate risk 是用duration 和convexity衡量？duration 和convexity衡量的方面有什么区别吗？
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duration衡量r的小幅变化，convexity衡量r的大幅变化，但具体多大算大，多大算小，没有定量标准，考试中，如果同时给了duration和convexity，就都要用上，如果只给了duration，那只用duration就行。
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