计算现金流时，给lender的利息为什么要乘（1-t）

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你这么想，实际给政府的税金是EBT*t,但是EBIT*（1-t)可以拆分成两部分 EBIT 和 - EBIT*t

所以老师写的交给政府的税金EBIT*t只是为了帮助同学们理解EBIT*（１－ｔ）这个公式而已

税盾实际是指所有税前产生的费用都有税费减免的作用，所以EBIT的税盾实际是体现在Revenue到EBIT之间需要扣减的各项费用上的

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嗨，爱思考的PZer你好：

首先，利息是有税盾作用的——因为公司的利息是税前扣除的，所以有了这笔利息费用，相当于可以少交interest*tax rate的税，所以最后实际计算由于该笔利息最终对公司净利润产生的影响的时候，是计算的interest*（1-t)而不是直接的interest

你的问题“为啥给government的税是EBIT(1-t)”——EBIT*(1-t)代表的不是交给政府的税，而是交给政府税金以后不考虑利息费用前的实际公司的营业利润；交给政府的税在老师笔记中体现的是EBIT*t

EBIT *(1-t) 的推导如下：EBIT *(1-t) = EBT*(1-t) + Interest*（1-t),其中前者EBT*（1-t) = NI ,所以最后可得EBIT*(1-t) = NI + interest*(1-t)

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