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410140980 · 2023年02月20日

正面累计概率

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

NO.PZ2020033002000083

问题如下：

If a bond with a face value of $ 100 million has a one-year cumulative default probability of 2% with zero recovery rate. What is its 99.9% credit var with 99.9% confidence level over the next month?

选项：

A.

0

B.

$0.168 million

C.

$99.832 million

D.

$100 million

解释：

C is correct.

考点：Credit VaR

解析：首先算出来月化的PD也就是0.168%，那么expected loss就等于0.168%*100%*100million=0.168 million。

然后就要算WCL，因为0.168%正面累计概率的话就是99.832%小于99.9%，所以第一个超过99.9%的损失数就是违约时的损失也就是100million。

credit VaR=WCL-EL=99.832million。

老师解析当中正面累计概率是怎么算的？为什么是99.832%

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1 个答案

pzqa27 · 2023年02月21日

嗨，从没放弃的小努力你好：


Var要选择的数字是第一个超过confidence level的损失数字。

对于单个债券来说的话，要么违约要么不违约，不违约的概率就是99.832%，违约就是0.168%。第一个超过99.9%的数字是超出了99.832%的，也就是落在了违约的范围内，那wcl就是100million。减去el就得到credit var了。


正面累计概率在算wcl的时候是累计计算，0 个违约，1个违约……N个违约的累计概率的方式。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2020033002000083 问题如下 If a bonwith a favalue of $ 100 million ha one-yecumulative fault probability of 2% with zero recovery rate. Whis its 99.9% cret vwith 99.9% confinlevel over the next month? 0 $0.168 million $99.832 million $100 million C is correct.考点Cret VaR解析首先算出来月化的P就是0.168%，那么expecteloss就等于0.168%*100%*100million=0.168 million。然后就要算WCL，因为0.168%正面累计概率的话就是99.832%小于99.9%，所以第一个超过99.9%的损失数就是违约时的损失也就是100million。cret VaR=WCL-EL=99.832million。 老师这里累积违约概率（1-P）^12=1-P为什么不能是（1+P）^12=1+P

2023-02-20 15:10 1 · 回答

NO.PZ2020033002000083问题如下 If a bonwith a favalue of $ 100 million ha one-yecumulative fault probability of 2% with zero recovery rate. Whis its 99.9% cret vwith 99.9% confinlevel over the next month? 0 $0.168 million$99.832 million $100 million C is correct.考点Cret VaR解析首先算出来月化的P就是0.168%，那么expecteloss就等于0.168%*100%*100million=0.168 million。然后就要算WCL，因为0.168%正面累计概率的话就是99.832%小于99.9%，所以第一个超过99.9%的损失数就是违约时的损失也就是100million。cret VaR=WCL-EL=99.832million。 如题。有99.9% cret v和99.9% confinlevel，是一个含义吗？

2022-08-14 10:57 1 · 回答

NO.PZ2020033002000083 这道题可以给一个和讲义里类似形式的解答吗？ 画表格那种， 我没太明白这一题的解答。谢谢

2021-09-11 09:35 1 · 回答

NO.PZ2020033002000083 请问一年累计违约概率转化成一个月的违约概率是除以12吗？

2021-09-11 09:32 1 · 回答