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菲比 · 2023年02月16日

Incentive Fee

No.PZ2021052007000008 (问答题)

Squaw Valley Fund of Funds (SVFOF) charges a 1% management fee and 10% incentive fee and invests an equal amount of its assets into two individual hedge funds: Pyrenees Fund (PF) and Ural Fund (UF), each charging a 2% management fee and a 20% incentive fee. For simplicity in answering the following questions, please ignore fee compounding and assume that all fees are paid at year-end.

1 If the managers of both PF and UF generate 20% gross annual returns, what is the net-of-fee return for an investor in SVFOF?

2 If PF’s manager earns a gross return of 20% but UF’s manager loses 5%, what is the net-of-fee return for an investor in SVFOF?


老师你好 这个第二问里是不是等于假设了negative return就不算incentive fee了呢 有的题目里positive和negative都算 所以我下面的答案他-5%return的时候我是算进来的 想问一下考试的时候题目是会说清楚的对吗


谢谢老师!



2 个答案

伯恩_品职助教 · 2023年02月18日

嗨,从没放弃的小努力你好:


谢谢老师! 但我看到有些题目里(比如practice exam 3.2 Paulsen)说annual fee是base+sharing of positive and negative performance 这种负的不是就算了嘛——这个题是不是multi的?

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

伯恩_品职助教 · 2023年02月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


负的肯定就不算激励费了。总不能扣除。manager白打工了,只要做到勤勉尽责就可以,不可能保本保息。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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