小乔 · 2023年02月14日
1.证券出借的rebate rate 是什么意思？没明白 麻烦老师指出错误的理解哈
2题目的意思是说：
dealer 将证券B出借 给investor， security lending rate 3% 可以收到利息收入，
并且 dealer还收到担保品collateral，将担保品进行投资收入collateral earnings rate 2.5%
那么对dealer来说，他总共的收益 应该是 3+2.5吗？
3.假设证券出借，证券B期间产生可 分红dividend 1%
那么dealer作为将证券出借的人，总的收益是 分红1%，证券出借收入3%，担保品投资收益2.5%？
4.假设要考虑到tax的问题， 这些证券出借的所有收入按照interest 和 divded 税来扣吗？
5.dealer作为将证券出借的人面临哪些风险呢？
-default risk , investor 不还券的违约风险；
-market risk 来自哪里？是指担保品的风险， 还是出借证券的价格波动风险？
-还有什么其他风险？
pzqa015 · 2023年02月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
Rebate rate是债券borrower收到的净现金流，borrower收到collateral earning rate，付出security lending rate，正常情况下rebate rate是正的，也就是borrower其实是收现金流的，但如果券难借的话，security lending rate会很大，导致rebate rate为负，也就是borrower完全是净流出状态，borrower除了放弃collateral earning rate以外，还要额外付出借券的费用。
dealer收到security lending rate，收不到collateral earning rate，反而要付出collateral earning rate给borrower，dealer 的return=security lending rate-collateral earning rate。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
