emily0926 · 2023年02月13日
想问下答案里的 “high correlation among the constituent stock of the benchmark index means that the constituent stocks are very similar. Stratified sampling is less frequently used when the portfolio manager wants to track indexes that have limited dimensions.” 是什么意思？首先如果benchmark的成分股如果之间相关性很高，不就不够diversified了吗？这样还可以做benchmark吗？其次，不明白high correlation和选full replication有什么关系……谢谢老师
笛子_品职助教 · 2023年02月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
想问下答案里的 “high correlation among the constituent stock of the benchmark index means that the constituent stocks are very similar. Stratified sampling is less frequently used when the portfolio manager wants to track indexes that have limited dimensions.” 是什么意思？首先如果benchmark的成分股如果之间相关性很高，不就不够diversified了吗？这样还可以做benchmark吗？其次，不明白high correlation和选full replication有什么关系……谢谢老师
我们看到这道题要求在optimization和sampling之间二选一。
optimization的tracking error更小。因此选optimization。
高相关性可以这么理解，sampling需要先把benchmark的股票分类，如果相关性很高，那么所有股票都是同一类，没有办法做分类，所以不适用sampling。
full replication是解析力的，题目里并未涉及。full replication适用于benchmark中股票较少的情形。这道题也许benchmark里股票数量较多（虽然题目没说）。因为这题要求在optimization和sampling之间二选一的，所以我们不需要考虑full replication。
如果还有其他问题，欢迎同学随时提问！临近考试了，预祝同学考试顺利！
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
emily0926 · 2023年02月14日
谢谢老师～我懂了！所以解析里index that has limited dimensions的意思就是 index的成分股难以被categorized，所以不适用stratified sampling。还有一个扩展的小问题，一般stratified sampling用什么来划分benchmark index中的股票呀？style/size factor？还是行业之类的呢？
笛子_品职助教 · 2023年02月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
谢老师～我懂了！所以解析里index that has limited dimensions的意思就是 index的成分股难以被categorized，所以不适用stratified sampling。还有一个扩展的小问题，一般stratified sampling用什么来划分benchmark index中的股票呀？style/size factor？还是行业之类的呢？
用行业、风格、因子，都可以哦。只要划分出不同的类别就可以，标准根据具体要求来定。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
