basis

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

原文的描述：

The basis is quoted on the non-USD leg of the swap. “Paying” the basis would mean borrowing the other currency versus lending US dollars…

首先这里说明了basis是跟着非美元的。举个例子，比如说这个互换是CAD和USD进行互换，也就是说这个basis是跟着CAD一方的。

1.    那么如果是paying the basis，意味着互换期间是支付CAD的利息的，那么什么情况会支付CAD的利息呢？必然是期初收到了CAD，对应的就是期初付出USD。也就是讲义说的，是借出去（lending）USD；借进来（borrowing）另一种非美元币种，这里就是CAD了。

2.    同理，如果是receiving the basis，就是收到basis，即期间是收到CAD的利息的，那么期初就是支付的CAD, 对应的就是收到USD。也就是讲义说的借出去非美元，借进来美元了，对应讲义：lending the other currency borrowing USD。

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