押题6.1题，让计算profit or loss，这个时候不需要考虑up front premium吗？因为buyer需要在期初支付一个premium，＝1.2-1再乘以4.5＝0.9%，跟profit算出来正好抵消掉了，不用考虑期初支付的upfront premium吗？
pzqa015 · 2023年02月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
只要计算profit ，一定是price return+cash flow return。
对于CDS，price return就是根据1+(fixed coupon-spread)*ED这个公式，在期初与期末计算的两个price，P0与P1，用P1/P0-1；cash flow return是期间的coupon/P0，用不上upfront premium。
那么为什么有时候计算CDS需要考虑期间的coupon，有时候不考虑呢？
主要看题目给的条件，如果题目给了spread瞬时变动，或者持有期间很短的条件，那么是不需要考虑coupon的，因为CDS的coupon都是年末发生，短时间内没有coupon的现金流；如果题目没给spread瞬时变动，或者说让计算持有1年的收益，那么是需要考虑coupon的。
这是CDS这个知识点计算profit的原理，你的截图不清楚，我看不到6.1题的内容。但是你说的什么upfront premium抵消，肯定是不对的。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
18516993696 · 2023年02月10日
就是profit是不包括upfront premium的是吗？如果需要计算premium，题目会明确薯说要计算upfront premium是吗