免疫的顺序

嗨，努力学习的PZer你好：

第二题

首选判断出是单笔现金流负债免疫，条件是：

PVA≥PVL

MacDA=MacDL

Min Convexity

题目说了，负债的PV是200million，负债的到期日是7年

三个portfolio都没给PV信息，所以第一个条件不考虑

第二个条件，只有A满足，所以不用看convexity，直接排除B和C。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

第一题，首先判断是多笔现金流免疫

条件是

PVA≥PVL

BPVA=BPVL（或者money duration相等）

ConvexityA＞ConvexityL 且Minimized

负债的PV是230372，money duration是2609700，convexity是135.142

三个资产都满足PVA≥PVL；对于money duration，portfolio3与负债最接近，portfolio2与portfolio1与负债有差距，但不是很大，对于一个百万级别的数字来说，相差几百，也就是万分之一是可以容忍的，况且实务中也很难做到资产与负债的BPV完全相等，一般都是近似相等，所以，可以认为三个资产都满足BPVA=BPVL（或者money duration相等）这个条件；最后，判断convexity，portfolio3的convexity小于负债的convexity，在2和1中选，portfolio2的convexity是最小的，所以选择portfolio2。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！