关于PZ例题的Protective Put Position

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

我理解同学的疑惑了哈

1. 的确如果是protective put求均衡点的话，的确是S₀+p₀，这是没有问题的哈，但是注意同学标黄的这里不是求均衡点。

2. 看一下题目，说现在的股价是42，预计下跌10%，就是下跌到37.8.

然后有A B C三个期权，想看看哪个期权可以提供最大的保护。

这里分了两步考虑：

第一步就是同学标黄的这里，就拿期权A来说哈，他的执行价格是40，说明当股价跌破40 的时候我们作为期权的买方就会行权了哈，但是注意并不是一跌破40我们就得到保护了。

为什么呢？

因为我们买这个期权花了1.45，也就是说当跌破40我们行权得到的保护要先去弥补我们一开始为此支付的期权费1.45，只有把这部分弥补完了，再往下跌才是我们被保护的区间。

所以，对于A期权来说，只有当股价跌破38.55的时候我们才真的被保护了。我们上面说了股价最多只会跌到37.8，所以其实A期权提供的保护就是0.75这么些。

这是第一步，我们筛选掉了A期权不合适。

然后第二步：

就要考虑单位期权费的成本对应的保护有多少，就是看我们买的这个期权的性价比如何，也就是本页最后两行的计算，最后计算得到B期权是最合适的。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

你的角度是可以的，一道题可以从多个角度作答~

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学有条件反射是好的，说明关于breakeven的知识点记得很牢固，避免这种错误发生的办法就是多做一些题目，纠正自己的定式思维，比如遇到这个题之后，以后再看到breakeven就会多留意一下题目到底在问什么~

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！