stable的情况下，难道riding的perform不如降C的perform吗？

题目中这个A同学是对未来12个月的收益率曲线做出Stable的预测。也就是说，如果只针对未来12个月的投资期，这个三年期的债券投资，本身也是riding the yield curve。这个10年期的当然也是riding the yield curve。

我粗略的算了下，假设收益率线是线性的，然后有了2年的收益率和9年的收益率，然后分别算了下用10年债和3年债在riding一年的收益。发现同样投资10,000,000元，10年的收益确实要高点。

但是注意，如果要做到前后策略的Duration不变的话，10年债的Duration是8.82；3年期的是2.92。意味着卖出多份3年期的债券，才能买入1分10年期的债券，这样才能保证duration前后不变。考虑到这个影响的话，同样是riding the yield curve从3年期债券变成10年期的债券，收益率是减少的。

本题的考察在convexity的影响，其实并不需要考虑这么细，主要能分析对三个策略Convexity的影响就OK。

三个strategy里面都是Convexity发生了变动，主要考虑stable对应的Convexity策略。

所以理解视频里的分析方法，这类题就没啥问题。

感觉你说的也有道理，我需要问下何老师在确认一下给你回复。

不过先抓住视频里的解题思路。