老师，请问VaR计算YTM的变动这一步，经典题中，公式里没有*YTM，与强化串讲义一样；但是例题课的公式中，还*YTM 4%。这两题有什么不同吗？
pzqa015 · 2023年02月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题是去年原版书就有的题，但是今年协会对做法做了修正，以基础班讲义的为准，其余地方的还没更新。原来的做法就认为1.5%、0.8%分别是y的波动率，但今年协会给改成0.8%是△y/y的波动率。考试中，如果是几个bps这样表述的，就认为是σ(y)，如果是百分比0.8%这样表述的，就认为是σ(∆y/y)，这种题考法很固定，一般就是改个volatility的数，不会太灵活，同学注意一下就好了。
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