Spencer · 2023年02月03日
老师请问，什么情况下选C选项？是不是预期很近的时间内(例如3天，一周内) the company anounce a sharp decrease in performance, volatility would increase a few weeks after the company announced the performance?
calendar spread针对的是performance的表现（good performance: long calendar spread; poor performance: short calendar spread）
call/put option是针对volatility的情况（volatility increase: call option; volatility decrease: put option）
这样理解对吗？
Hertz_品职助教 · 2023年02月04日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
Calendar spread策略的构建使用的是两个类型相同，行权价格相同，标的相同，只有到期时间不同的期权。
现在预测股价当前是平稳的，长期是下降的，即短期平稳长期价格有波动，使用的是long calendar策略，即买入一个长期限的期权，卖出一个短期限的期权；
相反，如果认为短期波动大长期平稳，则构建short calendar策略，即买短期卖长期；
如果对市场是跌的就用put option来构建；相反，如果对市场看法是bullish的，则使用call option来构建。
这是判断calendar spread应该构建什么头寸，以及使用什么期权来构建的原理。
因此，当认为短期波动大，长期稳定，并且对市场是看涨的时候，C选项正确。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Hertz_品职助教 · 2023年02月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
另外，补充长短期的判断问题：
在教材中没有对该策略下的长短期有明确的界定。但其实我们可以自己判断和总结，即策略中发生的这个事件之前可以理解为短期，之后就是长期，因为之后有无限的期限可能。
比如如果题目中说2个月后会宣布业绩，这会影响股价，那么宣布业绩就是一个事件，在此之前也就是2个月必然是波动率低的，宣布之后引起轰动，波动率是高的。此时就可以判断为发生这个事件之前是短期，发生之后因为时间无限，就可以认为是长期了。当然如果这个事件是在3个月的时候发生，那么3个月发生该事件之前就是短期了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
