老师您好 我现在没有搞明白 未定权益p的收益率r(p)为什么一定是一个与M2正交的向量和一个无风险证券向量之和？
更进一步讲，我没有理解M2这个线性组合长成的二维子空间和未定权益p以及未定权益空间的联系
我有点不太get到随机折现因子和1的模仿组合的关系
谢谢老师解答
Hertz_品职助教 · 2023年02月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
看了下同学的问题哈，同学是对为何两者要有正交关系存在疑问。
选股多因子模型中常进行因子正交化处理。因为如果因子之间不满足正交性，则它们会相互影响各自的回归系数，这可能造成回归系数过大的估计误差，对因子的评价产生负面影响。
另外补充一点哈，根据同学这两次的提问推测同学最近在学习金融经济学的内容，这是个偏向量化的课程，在咱们金融专硕的考试中，自然也包括投资学这门课，是几乎不会涉及的。因此从备考的角度不建议同学把时间花费在这里哈。
可以把院校指定的教材多看看，然后多做做真题，这样对我们通过考试更加有帮助哈。
祝学习顺利~
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！