请解释一下A pay fixed swap和bond之間的关系

嗨，努力学习的PZer你好：

我们分析的都是一种趋势，即利率将要上涨，债券价格将要下跌，根据这样的预测，我们应该卖掉债券

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

你说的等式其实就是图中黄色的两个部分，上面是swap，下面是bond position。

swap的部分容易理解，bond的部分可以看出，利率上涨，价格下跌，duration下降，因此short bond，卖债券，也就是发债借钱，因此是利率的payer，所有箭头合并起来就是a short bond position that reduces duration

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！