原题上提交提问失败，请问本小题涉及的三个observations能否都解释一下？有些observation没有提到equity，为啥要分析equity（而不是其它factor）的β？谢谢。
伯恩_品职助教 · 2023年01月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
A选项，dedicated short bias是指完全做空，那么其和标普500的系数值应该是负的。虽然normal的时候是是负的，但是-0.02，变化基本等于没有，所以与其说是dedicated short bias感觉更想EMN。所以A不对。
B选项。说是卖出期权。期权和波动率是正比，这时如果卖出期权，那么就是和波动是反比。crisis时期是高波动的，那么应该系数是小的，但是CRISIS的时候VIX的波动是增加的。所以不对。
C选项，其描述简单是说持有PUT，也就是option，还是和B解题思路一样。PUT是option，与波动成正比，CRISIS的时候是高波动，所以这个时候应该系数是增加的。而表格的VIX的crisis比normal高（0.46＞0.14），所以证明C是对的
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！