开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

FrankSun · 2023年01月22日

经典题FI的第24页关于DB Pension Plan

经典题FI的第24页关于DB Pension Plan中,算出来short为329,但是现在short了254,也就是现在没short够,underhedge,到这里我理解了。

但是之后何老师说,这就给asset留下一个net positive duration,所以要fall,我就没听明白了。能否帮忙再详细解释一下这个逻辑和回答吗?

谢谢!

2 个答案

pzqa015 · 2023年01月30日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为预期利率下降,资产与负债的value都上涨,如果左边大于右边,那么资产端value上涨的更多;如果 预期利率上涨,资产与负债的value都下降,如果左边小于右边,那么资产端的value下降的更少。

综上所述,这样做可以实现portfolio value的“涨多跌少”。

----------------------------------------------
加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

pzqa015 · 2023年01月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:


根据公式:BPV of asset+nf*BPVf=BPV of liability

91632+nf*97.4=59598

nf=-328.89≈329

如果让资产fully hedge负债,需要short 329份futures,现在只short了254份futures,那么short 254份futures后

BPV of asset+254*BPVf>BPV of liability。

只有预期未来利率下降时,才会让上面公式左边大于右边,如果预期利率上涨,那么应该多short futures,让上面公式的左边小于右边。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

  • 2

    回答
  • 0

    关注
  • 182

    浏览
相关问题