Karenzl · 2023年01月21日
这道题的A选项并没有说是 bull steepening or bear steepening. 如果是bear steepening, 那么curve 就是往上移动，也就是说volatility是上升的，这通常发生在经济不好的时候，这时 HY value 应该会下降的比 IG 多，所以relative to IG, HY's future value is reduced. 那么A就应该是对的。
C选项说yield curve 是 bull flattening (long term rates fall by more than short term rates), 那么curve 应该是往下移，也就说 interest rate 下降，那么 HY 和 IG 的 value 应该是上升才对。但经济好的时候，HY 上升应该比 IG 高，所以 relative to IG， HY future value is higher. 所以C选项应该是错的啊。
所以这题答案不应该是 A 么？
pzqa015 · 2023年01月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
A选项：收益率波动率曲线变陡，收益率波动率曲线与收益率曲线是两回事，收益率波动率曲线变陡，意味着短期波动率下降，也就是短期风险下降，是经济变好的迹象；收益率曲线变陡，意味着短期利率下降，是经济变差的迹象。所以，A选项说收益率波动率曲线变陡，意味着经济表现好而不是表现差，A选项不选。收益率波动率曲线的变动都是从短端开始的，如果收益率波动率曲线变抖，意味着短期下降；如果收益率波动率曲线变平，意味着短期上升。
C选项：收益率曲线bull flatten，长期利率较短期利率下降更多，意味着当前经济状况变差，且市场预期长期经济也不会有好转，同时，根据前半部分的flight to quality(投资方向为安全资产）也暗示经济变差，所以，C选项正确。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
