考试时用哪一个公式？

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

不论是hedge还是不hedge，计算return都是使用的下面这个公式哈：

那对冲与否的区别在哪里呢？

在于计算Rfx的不同，如果是对冲Rfx的计算就是：Rfx=F-S₀/S₀；如果是不对冲，Rfx的计算就是：Rfx=S₁-S₀/S₀.

所以同学可以看下本题中计算return这一点哈，区别也是我上面说到的这一点。

然后同学的问题是“这道题算hedge和不hedge的return之差，用直接相减还是（1+R）*（1+R）-1，这两种形式考试的时候用哪种呢？”

所以，经过上面的分析可以看到，计算之差的时候，需要分别计算出在对冲和不对冲的情况下的return: Rdc. 然后再相减哈。

祝同学新年快乐，学习顺利~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！