candybear1992 · 2023年01月19日
根据原版书的定义（如图），buffering和packeting的使用主体应该是index provider（如标普500，MSCI index）为使得他们的index更investable而采取的migration方法，是为了减少passive策略的投资者（即fund）跟踪index provider时因频繁调整股票而产生的交易成本。所以index中number of holding应该是在变化的，比如标普500，可能大于或者小于500只股票。而投资者fund则应该完全复制标普的index构成。请问是这样理解吗？
如果按照上述定义，那么题目中表格里的表述“number of holding： fund/index就不能理解了。为什么标普500index的number of holding都是500，而fund使用buffering或packeting做migration呢？ 谢谢老师
笛子_品职助教 · 2023年01月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
根据原版书的定义（如图），buffering和packeting的使用主体应该是index provider（如标普500，MSCI index）为使得他们的index更investable而采取的migration方法，是为了减少passive策略的投资者（即fund）跟踪index provider时因频繁调整股票而产生的交易成本。所以index中number of holding应该是在变化的，比如标普500，可能大于或者小于500只股票。而投资者fund则应该完全复制标普的index构成。请问是这样理解吗？
是的，这里书上是这么描述的。但是这么描述是有一些问题的。
因为在现实中，标准普尔500就是500只股票，不会多于500只，也不会少于500只。
最好理解为，fund在跟踪index的时候采取一些减少交易成本的方法，否则无法解题。
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