老师请问,可以解释一下Overshoot的定义并举一个有数字的例子吗
笛子_品职助教 · 2023年01月18日
嗨,爱思考的PZer你好:
老师请问,可以解释一下Overshoot的定义并举一个有数字的例子吗
overshoot本身是超调的意思。我们以70年代墨西哥市场举例。
因为人们预期墨西哥比索要贬值,这使得墨西哥的资产价格很低,根据现金流折现公式(DCF模型)我们知道,资产价格低,就意味着资产的收益率高。于是资本大量涌入墨西哥市场,从而推升了墨西哥比索的汇率。由于资本的持续流入,墨西哥比索大幅升值,最终升到了一个远超其合理范畴的汇率。
随着墨西哥比索汇率上升,墨西哥资产价格上涨,墨西哥资产的回报率也开始降低,国际资本看到墨西哥的资产收益率不再具有吸引力,于是撤回投资。国际资本的卖出行为引起墨西哥比索的大幅贬值。
这就是超调。汇率升值的时候升值过头,最终引起汇率的大幅贬值,随后汇率贬值的时候也会贬值过头。
有数字的例子,同学可以看看最近的人民币走势。
由于美联储加息,美元升值,人民币也从6.3一路贬值,贬值到7.3。但是在7.3这个水平上,人民币是贬值过头,超调了,于是又开始大幅升值,从7.3迅速升值到了6.7。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
Spencer · 2023年01月19日
谢谢老师!