老师您好，习题课中有一题问best risk efficient delivery of results，请问这种题目有没有一个固定的思维来作答？李老师在习题课中讲的比较模棱两可，最后的正确选项是Active Risk低，Active Share高的fund，但我的理解是这种情况代表基金经理投资的都是和benchmark相同行业的股票，这样不是应该代表基金经理很偷懒吗？
笛子_品职助教 · 2023年01月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
老师您好，习题课中有一题问best risk efficient delivery of results，请问这种题目有没有一个固定的思维来作答？
Hello，亲爱的同学！
这样的题目是有固定的思维的。
我们只需要选择，active risk小，并且active share大的，就可以了。简单记忆，可以是active share/active risk大。
老师在习题课中讲的比较模棱两可，最后的正确选项是Active Risk低，Active Share高的fund，
是的。对于这类选择risk efficient的题目，我们就是要选择active risk小，active share大的基金。
但我的理解是这种情况代表基金经理投资的都是和benchmark相同行业的股票，这样不是应该代表基金经理很偷懒吗？
并不是。
基金经理的行业选择和benchmark相同，就可以控制风险。让active risk小。
基金经理的作用在于，在同行业中选择与benchmark不同的公司。
比如都是银行，benchmark里是工商银行，基金经理的portfolio是招商银行。
那么都是银行，active risk小。
但是基金经理选择的招商银行要比benchmark里的工商银行涨得好，因此portfolio就有超额收益。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
AnthonyLu · 2023年01月16日
感谢笛子老师的详细解读，辛苦辛苦