梦阳紫依 · 2023年01月10日
CME视频课Example：forecasting return based on yield to maturity。这例题中算5年和7年的reinvestment risk带来的影响没看明白？ 在算2年的时候，2%÷2=1%是每年的增长，这个理解。但7年的RI=1%+2%*5年。这里到底是计算每一年的影响，还是总影响？？因为1%是每年的影响，而后面5年，每一年的影响是2%，乘以5年的话就变成总影响了呀。前两年每一年的影响与后5年总影响之和感觉不在一个单位标准上。。如果是全部，难道不是2%+2%*5吗？如果是每一年，难道不是（2%+2%*5）/7年吗？请帮助我理解一下，谢谢。
源_品职助教 · 2023年01月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里其实算的是总的影响
前两年增加的幅度幅度是1%，这是个粗略值，RI前两年年平均是1% 可以这样想。
如果是在1时刻上涨了2%，那么就只有1个2%（也就是从第一年到第二年末的2%）
所以2%，它只是一个年化报价利率的概念，落实到题目里，需要将其天化。
但是题目没有告知我们具体的涨息的时间点，所以这个天化就没法具体来算。
从结果来看，原版书是假设第二年年末才涨到2%，也就是之前很长一段时间的都没有享受到这个2%，
从一个平滑的观点看，原版书告诉我们，其实就是2年上涨了1%。
其实原版书这里没有对1%做出详细的解释，可以直接当成是原版书自己的一个假设，因为真实怎么长的，其实谁也不知道。
如果原版书之后此处勘误，我们会通知大家，但是没有勘误前，还是要以教材说法为准。
因为投资期是T0时刻，所以从从第二年之后，每过1年，就有个2%，因为它是再投资，每年都会投资一次。
举个例子，在2021年到2022年间，利率提高了2%，那么之后没过完整的一年，都会享受到这2%
所以，22年到23年这一年，再投资收益是完整享受到这2%的。所以这一年就会有这么个2%
那23年到24年，又过了一年，就又一次享受到了这2%，就又多了2%。以此类推。每多出一年就要加上一个2%
不客气~
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
