吴昊_品职助教 · 2023年01月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
当投资期小于Macaulay duration时（债券的投资时长较短，在债券生命周期中的前期），投资债券产生的Price risk大于Reinvestment risk。这个时候利率下降比较好（return高），利率下降债券价格上升，并且此时price risk占主导。利率下降return高，反比。
当投资期大于Macaulay duration时（债券的投资时长较长，在债券生命周期中的后期），投资债券产生的Reinvestment risk大于Price risk。这个时候利率上升比较好（return高），利率上升，reinvestment上升，并且此时Reinvestment risk占主导。利率上升return高，正比。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！