为什么右式成立，就可以得出Ry>Rx的结论，不用考虑F/S吗？
笛子_品职助教 · 2023年01月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
右边的式子是左边的式子变换得来的。
利率平价理论的含义是：用forward远期来对冲的升贴水收益，正好抵消利差。
比如A国利率2%，B国利率5%，投资者会借A国货币，投B国货币，赚3%利差。
因为投资者投B国货币，那么就有B国货币相对A国货币贬值的风险，因此投资者会卖出B国forward进行对冲，锁定外汇风险。
那么B国的forward就需要贴水3%，做空贴水的forward，这样投资者在外汇市场做对冲，升贴水方面就亏了3%。
赚的利差和对冲的损失，正好抵消，无套利。
如果两边不相等，则存在套利机会。
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