虽然债券价格下降，利率上升，这是因为利率大体上理解为现金流 除以 债券价格；
但是反过来，利率上升为什么债券价格下降呢？
例如债券利率上升，债券的需求量增加，债券的价格应该增加，然后债券的利率又降了回来。
还是说放在了现代经济环境，利率增加是定期存款利率增加，然后定期存款需求增加，债券需求下降呢？
费费_品职助教 · 2023年01月04日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好~
债券的价格是未来现金流折现求和，当利率上升的时候，分母上的折现率上升，因此债券的价格下降。
另一个角度说，利率上升，大家会更愿意去储蓄，所以债券的需求方就减少了，因此债券的价格会下降。
这里的利率是说市场利率，并不是债券的票面利率。
关于债券的定价，在公司理财学中我们也会详细学到。
希望上述解答有所帮助：）
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deathmasgu · 2023年01月04日
所以市场利率可以决定债券的价格，然后债券的价格又决定了债券的利率对吧。
费费_品职助教 · 2023年01月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
折现率的选择可以是市场利率、也可以是投资者要求的必要报酬率，这个主要是由投资者决定的，比如投资者觉得这个公司信用度不好，债券信用风险很高，久期太长利率风险太大，或者他觉得未来通胀预期很高，这些都会使得必要报酬率提高，从而决定了债券价格。但债券价格并不会直接影响折现率，即使债券定价很高，如果投资者觉得风险很高，那依然会有很高的必要报酬率。
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deathmasgu · 2023年01月05日
所以是市场利率变动影响债券价格，债券价格变动影响了债券的收益率YTM，而对债券的票面利率、折现率、市场利率、必要报酬率，都没有影响。
费费_品职助教 · 2023年01月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好~
和债券有关的利率一般是两个：折现率和票面利率
1.折现率可以选取到期收益率YTM、市场利率、投资者要求的必要报酬率，所以市场利率作为计算债券价格的分母是可以影响债券的价格。
2.票面利率是用来计算每期须支付给投资者多少票息的利率，是由债券发行者决定的，票息和本金是计算债券价格时候的分子。
一般我们主要讨论的是市场利率对债券的价格的影响，同时，债券价格也受到其他因素的影响，比如市场的供需、债券的评级、投资者的偏好等等。债券的价格也会影响债券的供需，但并不会直接对市场利率或票面利率有影响。
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deathmasgu · 2023年01月05日
债券价格不影响市场利率、票面利率，但是对折现率有影响对吧