Investment type

嗨，从没放弃的小努力你好：

题干有一句话“previous fixed income manager focused on the interest rate sensitivities of assets and liabilities when making asset allocation decisions”，这句话的意思是，previous manager同时分析资产和负债对利率变动的敏感程度，进而作出asset allocation的决策，这种同时从资产负债入手分析做资产配置的方式是asset liability management。

同时考虑资产与负债的投资策略是Asset-liability management策略，这是ALM是更大范畴的概念，对应的是Asset-only只考虑资产的投资策略。

在Asset-liability management的策略下，又可以分为Asset-driven liabilities,与Liability-driven investing；其区别是：已知是资产还是负债。Asset-driven liabilities是资产已知，找到合适的负债匹配，如融资租赁，租赁合同是其资产；Liability-driven investing是负债已知找到合适的资产匹配，如养老金。

本题属于比较细微的知识点区分，专门考到的这个区别。但是在其他题目中，并不强调是Asset-liability management中的哪种，所以经常会碰到Asset-liability management与Liability-driven investing混用的情况（在CFA中不考虑Asset-driven liability的情况）。

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！